壹、 前言

根據資策會的統計資料顯示：台灣主機板廠商在經歷1997~1999年的大幅成長之後，全球主機板市佔率從71﹪上升到目前將近85﹪。未來全球 PC 市場，在產品成熟加上普及性已高的情況之下成長率逐漸趨緩，而台灣主機板廠商是全球領導者的地位，未來成長性所受到的衝擊便不可言喻。當然，在產業發展的過程中，經歷高成長到穩定成熟的階段在所難免，這種趨勢對於全球市佔率已高的台灣主機板廠商而言，正可謂：寒天飲冰水，點滴在心頭。台灣主機板廠商現階段正處於公司永續發展的交叉路口，究竟主機板廠商能否順利找到下一個舞台，再造企業發展的第二春？ 將是我們關心的重點。

在產業已近成熟的情況之下，各家廠商的未來發展宛如重回到起跑點。投資人不免關心各廠商目前的基本投資價值在哪裡？未來各家廠商的策略又在哪裡？這些策略以及投資方向成功機率為何？本文將首先針對目前台灣主機板產業的現況與產業趨勢作一簡單說明，其次以投資的角度針對國內四大主要廠商（華碩、技嘉、微星與精英）進行財務上的評價，隨後嘗試利用資產評價模型找出他們的基本合理價值，進一步探討各家廠商的策略調整方向以及未來可能面臨的競爭對手，最後針對評價的結果以及策略的可行性分析做出投資結論，希望能對投資人在主機板產業的投資上提供不同角度的思考。

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